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核心观点：偏空 本周双焦市场震荡运行，焦煤方面，近日煤矿安全监管趋严，部分煤矿停产，整体焦煤供应仍偏紧；焦炭方面，随着炼焦煤价格走高，焦企亏损加剧，第三轮提涨目前仍在博弈阶段，部分焦企减产意愿提升，焦钢厂焦炭库存低位运行；叠加铁水高位，下游刚需支撑，双焦市场供求关系偏紧。但随着粗钢压产政策的落地实施，对原材料形成中期利空，但后续也需关注钢厂利润走高是否带来原材料补涨。

月差：中性 前期限仓原因，远月量较小，不建议参与。

现货：偏多 市场情绪乐观，焦煤价格持续抬升，部分钢厂接受焦炭三轮提涨。

下游：偏空 粗钢平控政策落地，利空原料端。

外围宏观：偏空 美联储加息25个基点。

国内局势：中性 宏观刺激性政策尚未落实。